也談甘泉

波蘿游作為小小企的小founder之一，深明創業危機處處，而首兩年更是高危期，大部份新公司都無法渡過。商管課程都喜歡分析公司的成功經驗，但我覺得別人的失敗經驗，才是更寶貴的知識。

甘泉航空失敗個案，媒體有不少分析及討論。其中以鄭大班昨天在信報的文章，分析最為廣泛，亦招來不少討論。大班在文章中羅列不少營運數據，絕非外人可以推測出來。大班及黃子欣是老友，亦同是未來AM台的股東，黃作為甘泉第二大股東，而大班又有航運經驗（實情只是港機的維修經驗），在過去水深火熱的年半中，黃必定有請教大班，是否值得繼續注資營運甘泉，過程中亦必提及不少數據，所以大班文中的分析數字，只能看作事後孔明。

大班認為甘泉失敗主因是由外行領導，這說法有點片面，股東們雖是外行人士，但行政總裁苗禮士是港龍創辦人之一，有豐富航運經驗。大班說甘泉營運長途航班，並非主要問題，反之選錯航線，才是重大錯誤。例如，他指出來往倫敦的航空公司及航班次數，遠多於飛往紐約的，前者競爭激烈，廉航應選後者。

我對此意見不甚贊同，競爭激烈與否，不應單看班次數目，因為班次眾多可能只反映旅客眾多，商機處處。競爭激烈與否，應考慮航班載客率，航班平均收費及估計毛利。而且，廉價航行對象，必定是對價格非常敏感，需求十分彈性的客戶，例如學生、回鄉、旅遊人士等，很多都是幾個月前已經訂好機票的。往返倫敦的乘客不少都是此類人士，而到紐約的則多為對價格並不敏感，而又隨時要改動時間的商務乘客。如果以廉價長途航程而論，我認為飛返倫敦，比起飛返紐約更有潛力。

至於成立廉價航空，短線是否比起長線更易生存呢？我認為考慮因素眾多，不能一概而論。美國短線成功經驗，主要因為有大量內需乘客，而內陸機的監管及經營條例比較寬鬆，提供更多營運空間。但如以香港為基地的短線廉航，必以飛往亞洲為主（假設國內不歡迎新來競爭），即變成國際航線，其他國家必定盡力保衛本地航空公司，處處加上關卡，情況有異於美國內陸航線。歸根究底，廉航要成功，必須找尋需求彈性較高的航線，並可以減少相對著地時間，令有限的飛機資源可以物盡其用。

廉價航空必須減低成本，包括資本開支及營運開支，才可低價吸客。甘泉規模小，無規模效益，每名乘客的資本開支，必高於國泰等。而營運開支則以員工及機油為主，過去兩年油價暴升數倍，令甘泉營運開支大增，欠缺天時，除非有百億資金唔怕蝕，否則不管甚麼營運模式，結果都是神仙難救。

做生意的成功與否，永遠都是決定於：
天時、地利及人和(能力)
(排名不分先後)。

醫療融資系列 （五）老人醫療知多少

對於好多年青Blog友來講，老人醫療可能是冇雷公咁遠既事，但如果你有長輩已到花甲之年，而佢地又冇儲足彈藥，你就變得責無旁貸。根據醫管局06-07年報，每名老人（65歲以上）的公共醫療支出是每年$16,000，以平均壽命82歲計算，則整個老人階段要用上27萬元。記住27萬元只是平均數，如果你運氣較差的話，隨時要用上五六十萬元，而且呢個係政府支出，如果幫襯私家醫院，參考我前文分析，咁就150萬都冇得剩。

要應付上面既開支，除非係小數富貴退休中產，否則冇可能負擔得起。就算係富貴老人而有足夠儲備，恐怕都寧願留番俾兒孫，唔肯拎出來俾醫院。最後會點？當然都係公營醫院負責，提供幾乎免費既醫療，納稅人付鈔。根據統計處市民健康調查，會光顧私家醫院的老人恐怕不超過5%。所以政府的融資方案，是希望收入中上〈$10k〉的在職人士（約佔該批年齡人口三份之一），能早作準備，老了能夠自己負擔醫療開支。即係政府希望佢地依靠自己的比率，會由現在的5%，增加到將來的33%，但政府依然要大幅增加開支，去應付其他三份之二的老年人口，比起現在的醫療服務及床位需求，大約還要增加30-40%，咁將來就要辛苦而家未到三十歲班後生仔喇。

要準備老年醫療支出，當然要早作準備，例如預先儲錢，或者買保險。但正如上面所講，健康充滿變數，醫療支出亦可升可跌。除非係富貴中產，否則單靠儲錢，唔保證實夠錢醫。而且中年變成老年，入息亦變成零，除非資深審查，否則就算是富貴中產，一樣大條道理搵政府醫院。如果真係要資產審查，為左慳番幾十萬，富貴中產亦可以將資產轉移俾下一代，然後向政府求救。

因此，買保險變成唯一可行之法。既然買保險可以解決，點解而家只有5%的老人光顧私家醫院？原因很簡單，根據統計處調查，原來只有2%的老人有買醫療保險。老人醫療保費貴到飛起，就算好人好姐，一年閒閒地要兩三萬。如果你有例牌的老人病，就可能多多保費都冇商量。最後情況就係，2%最fit既老人就買醫療保險，其他就等公營醫院解決。所以如果以現在自願保險的方法，去應付將來老人醫療，相信大部份人（98%）只會顧及在職時期，而不會預先多付數倍保費，去為老年期打算。

要有效將老人醫療保費減低，只有通過強制性保險，令中上收入的在職人士，趁早鎖定一生的基本醫療保險，然後通過全民分散風險，統一基本保障條款以增加業界競爭，令保費下調。亦只有這樣做法，才可避免不獲受保者轉投公營。當然，基本的保險只是例牌常餐，市民可以因應需要、能力及收費，付上額外保費，增加保障範圍。

中產惜福

寫左幾篇醫療融資，依然未入正題，去評論諮詢文件利弊，但就已經覺得有D悶。其實融資既野，一定係財富再分配，即係有能力既就俾多D，幫下D有需要人士，但點樣界定邊個係有能力，邊個要俾多D，及要俾多幾多，永遠係沒完沒了的爭論。

低下階層當然希望福利有增冇減，中產又會大喊錢就出左，但福利就冇我。咁究竟點先算係合理分配，邊個先係受益人，邊個先算係受損既中產，今日我就講下呢個話題，而波蘿游作為小商人，一切考慮都會由錢出發，計下港人一生的得失，就要將佢一生拎過既福利，再減去佢可以交既稅，就得出結果。

如果以「現價」粗略計算，一般港人成長期領取既福利包括：
a） 九年免費教育津貼，約三十萬元
b）如果有住公屋，二十年津貼，約二十萬元
c） 本地大專或大學津貼，約三十萬元
d）其他：公立醫院、治安及消防、馬路、文娛、掃街、等等，就暫時唔計住

一生下來，原來直接福利都有八十萬。如果要靠三十幾年工作交稅去還，每年都要交兩萬幾蚊稅，即相當於每個月有三萬蚊收入。但記住呢個三萬蚊係一世人的平均數，現時大學畢業生一般係三十歲前，都係平均月入萬幾，要六十歲時還清的話，在黃金30+歲的人工就要升到三萬幾了，而在40-60歲時就升到四五萬了。

以06年的在職港人月入統計，擁有學位人士的月入中位數是$19,500，即月入三萬以上的學位持有人恐怕未到四分之一。考慮以上數字，莫講話基層還唔清俾政府（更何況收入中位數以下的幾乎不用交稅），就算是大學畢業的中產，最終能以一生努力，而無負於社會的，可能唔到四分之一。

有人或會認為本港樓價高企，是政府高地價政策，因此中產置業，其地價成份，應看成是一種稅項。在下不同意這個觀點，要有地方安身，你可以選擇租樓而非買樓，因此買樓只算一種投資，冇人強迫閣下去做，你可以改為買股票，相信冇人會將買股票看作交稅。你或許認為樓價高企，令租金都高企，但實情是租金高低，係你為左享受方便或環境的選擇，好似你覺得太古城租金太貴，可以選擇東區的唐樓，交通方便無異，但租金就平了一半有多。

中產的定義向來十分模糊，而自稱中產的，又往往抱怨付出多過收獲。根據小弟以上計算，如果你一生平均月入三萬以下（如果將配偶都計埋，就變成五六萬的家庭收入），政府俾你的好處，多過你付出的。因此，就算政府要閣下多交一點稅，又或者甚麼融資稍稍減少左你的淨利益，也不要太計較吧。

如果你月入超過三萬，又或家庭月入超過五萬，那我恭喜你，我認為你先配叫做中產，並感謝你對社會的淨付出。我明白你有今日既成就，主要靠年青時努力讀書及工作，比朋輩付出更多的成果。但你又有否想過閣下高於常人的IQ及EQ，及個份努力不懈的意志力，都是上天賜予的恩物，如果你冇擁有呢D天賦優點，你又點可能有今日既成就。我想你在惜福及感恩之餘，亦可否多點貢獻社會，就好像蜘蛛俠的格言一樣：With great power comes great responsibility，多交一點稅，多融一點資，飲少兩餐茶，對你而言，少意思吧。

醫療融資系列 （四）公營私營醫療對對碰

日前經濟日報引述保險公司調查，香港私營醫療費用之高，全球排行第二，僅次於因為醫療訴訟普遍而費用極高的美國。我先前粗略估算，都證實香港私家醫療費用高昂。今日細看政府醫療融資文件，一再證實我的看法，根據文件提及的04-05年數字：

1． 政府公營住院支出： 212億
2． 私營住院收費：57億
3． 公營及私營病床數目比例： 10：1

單看上面數字，就得出每張私營病床收費是公營2.7倍，如果再考慮04-05年時私家醫院仍未大旺，入住率應該只得60-70%，低於政府的數字（90%以上），一來一回，就計到私營實際收費是公營支出的三倍以上。

見到D咁既數字，波蘿游即時要向醫管局員工致敬，肯定一下佢地努力工作的成果，其中亦包括顧問醫生及高層。波蘿游感慨九七之後，好多港人都患上“憎人富貴嫌人貧”惡習。雖然醫管局過去十年，面對工作增加（人口及老人數目上升），但整體支出反而因效率提升而稍微下降，但卻經常遭人埋怨效率低，管理層人工高（實情係佢地人工低過私家做既同學好多），實在是批評者對市場一無所知。

另外，對於各位私家醫院及醫生們，我亦要大叫一聲，你地效率好低，更貼切係，你地食水都好深啊。但近年私家醫院病床都接近飽和，令你地失去減價動機，因為就算醫生願意減價增加客量，都冇足夠病床配合，最後當然係吊起來賣，賺盡一分一毫。雖然好多私家醫院都正在加建，但如果考慮到私營床位只佔全港的10%，而人口老化會令未來全港床位需求增加70%以上，就覺得現在的加建都係細眉細眼，就算將來成功融資有錢，香港都沒有床位，可能要返去大陸醫。

既然私營效率不彰，又要顧及將來醫療需要，政府可能要使出以下奇招：

1． 速建五六間（？）等同瑪麗規模的醫院，主要提供私家收費服務。選取優秀醫護，將工作量減少30%，以做到無需輪候，與優質私家服務體齊，收費以成本再加上30%利潤（其中10%作為員工花紅），估計到時收費都只係私家現在的一半，極有競爭力，足以迫使私家降價。

2． 興建耆英港，分唔同級數收費，做埋私家條水，給予私營壓力

3． 快速大量撥地，給私家競投起醫院，令佢地達到規模經濟效益，同時加大競爭，令私家市價下調

4． 與國內有水平醫院結盟，將其規範及提升服務水平，以增加私營醫療的供應量

如果唔解決供應問題，有錢醫都會冇訂使。