塞錢入袋

與友人閒談，知道他前兩月剛有外傭上班，但因為政府最新「德政」，放寬豁免外傭稅期限，他前日收到德記女傭電話，只要付出千多元手續費，便可為他安排立刻終止外傭合約，再定新約，然後再於廿多個月後更新合約。如此一來，僱主就可以將免稅額由廿四個月，增加至四十多個月，扣除千多元的手續費，可以多六七千元。

期間僱主可能要做的，只是讓外傭出境一次，即深圳一日遊可也。僱主只要大筆一揮簽名，其餘由外傭公司代勞，就可以穩袋六七千元，加上外傭公司主動幫手塞錢入袋，相信沒有僱主會反對。誠如我前文所料，估計政府最終要多付十幾億元，其中幾億由外傭公司賺取。如此德政，教人奈何。

只能希望得到數的僱主，能與外傭分享一下這份意外收穫。

駱駝背上最後一根稻草

曾浮雲為了討好中產，七月時宣佈豁免兩年外傭稅，但因為要到九月一日才開始，引來不少僱主不滿。眼見中產來勢兇兇，加上傳媒撥火，政府要息事寧人，前天急急將施行日期提早致八月一日，而且故意手鬆，若僱主在今年八月簽約，到2010年7月前與外傭提前續約，豁免期便可以高達47個月，較原先優惠幾乎多了一倍。

政府以兩年免交費用，而不採取退款方法優惠僱主，為的是避免觸犯法例。而政府又以修法需時（立法會剛剛休會，修法要等幾個月），不願以修法去處理（儘管議員大多數會舉腳贊成）。但新的措施，明顯鼓勵僱主鑽空子，用盡方法令利益最大化，很多人定會提早解約，以增加豁免銀碼，足夠抵銷重新續約的使費。所以，一方面很多僱主無法理解細節，抱怨政策不清，變成僱主所得銀碼不同，造成不患寡而患不均。另一面，有識之士則早有打算，最大化自己利益，將會令入境處處理個案急增，也難怪生果報稱之添煩添亂。

政府原來的廿四個月豁免，約值二十多億元。但今次故意手鬆，外傭中介公司定會千方百計，幫僱主舔盡數，令公司自己可以賺取額外行政費用，甚至可能會與僱主及外傭分成政府的額外支出，最後將令政府支出大增。我估計政府支出會較原先增加十多億，而中介公司會拿去其中的幾億。本來打算益中產，卻間接肥了中介公司。最慘的是納稅人付了鈔，但因為施行混亂，多謝之聲未有所聞，但就怨聲媽聲震天。

反之如果政府等到立法會重開，立法以退款型式進行，就可以考慮未來兩年僱主實際所付，把款項實數退還，以避免不均情況。估計行政費亦不會多花一億，但就可以減少很多混亂，令市民很快受惠。但是政府知易行難，多做多錯，多錯多做，信心全失，令人痛心，教人擔心呀！

上次維港巨星匯，政府多花一億已引致官員受罰。今次更白白多花了十幾億，我認為必須要找人問責，請問今次是誰人最後定案，是局長，還是其老闆政務司長，甚至會否是曾浮雲的最高指令。是誰一意孤行，不以修法進行，而企圖以混亂手段強行過關？

轉轉話題，有報道梁展文已加盟新世界集團，我聽到真是火都黎埋。這是甚麼的價值觀，對盡忠職守的公務員來說，真是情何以堪。負責批准梁入職的官員，用了甚麼的準則，是否也正為自己將來打算？

但願這不是曾浮雲背上的最後一根稻草。

錢從何來

政府上月公布，5月份綜合消費物價指數按年升5.7％，闊別多時的通脹，正式重臨香港。其中食品價格升幅最大，按年升19.2％；升幅顯著的食品，有豬肉（56.8％）、牛肉（50％）、罐裝肉類（45.7％）、米（39.9％）、食油（36％）、其他肉類（30.5％）及淡水魚（23％）。

可能港人已被過去十年的通縮現象洗腦，覺得今次通脹來勢兇兇。但對於有廿年工作經驗的港人來說，通脹絕不陌生，按年6% 至 7%的數字只算是濕濕碎而已。記得香港九十年代初的幾年，綜合消費物價指數按年升幅一直維持在10％左右。當時通脹主要是生產力帶動，通脹高時人工增幅更高，而基層市民主要是土生港人，現實及期望的落差較少，社會氣氛融和及高漲。

今次通脹重臨，主要是環球物價帶動，本地薪金整體雖然有增加，但基層薪金恐怕難以追上。環球商品價格波動的原因，總離不開長遠需求因素及短線炒賣，雖然中國及印度對原材料需求增加，但增加在過去年月不斷累積，也不是一下子急速上漲，原油及金屬價格在過去幾年的倍數跳升，還是弱美元引致的炒賣居多。

環球商品之中，以原油及金屬為例，不容易立刻增產，價格短期維持高企，是可以理解。但對於國內輸港的鮮肉及罐頭大幅漲價，只要農民及廠家見有厚利可圖，定必大幅增加產量，促使價格回落。我相信新鮮食品及罐頭價格，不可能長時間高企，年尾之前應該回順，會減輕基層市民的負擔。

立法會選舉將近，議員全部都盡情把握機會，以基層人肉沙包為盾，要求政府派米紓解民困。適逢政府自知民望下滑，更樂於束手就擒，盡情開倉派米。今次以一次過派米方法，大多數基層都獲得約全年10%的優惠，理論上是足夠抗衡7%左右的通脹。如果食品價格如我所願，在年尾回落，則基層變相會有額外花紅。

本來基層要求政府伸出援手，是可以理解的表現；但觀乎今次通脹，連一些富貴中產都變成大喊十，要政府減乜減物，我就不以為然。昨晚亞視就報導了一位乜生，但見乜生衣著光鮮，是有車一族，與太太及子女住在千呎單位，每季差餉四千元。乜生在銀幕前投訴支出大增，借機要求政府減汽油稅、差餉及外傭費。

我以簡單推算，乜生每季要交四千元差餉〈假設連地租〉，單位價值約一千萬。要供一層千萬單位，年薪約為一百萬，算是十分富貴的中產。以這樣的經濟水平，通脹影響甚微，但還要諸多要求，可以說是富貴中產之恥。在民粹主義抬頭的年代，議員伸手討選票，基層及中產伸手拿數，商家繼續上下其手，最後還是那句：錢從何來？

嫁入豪門

買家是外國上市公司的附屬公司，他們董事局成員都係打工仔，與小企的董事及老闆身份，對買賣的最終期望當然會有所分別。作為賣家的小企老闆看重價錢，但買家的打工仔高層則會看重自己的利益，例如會否因而多發花紅獎金，或獲得認股權，又或會升官發財，買賣價錢，或收購效益反而其次。

雖然小企已經人老珠黃，絕不sexy，但畢竟作為黃面婆，都算係好駛好用，擔擔抬抬粗重野包冇炸型。加上雙方認定業務上有協同效應（水兵嫁水師都奉旨適用的金句），而且小企業務亦包括部份亞洲城市，而老外一直盤據歐洲，收購可以幫助進軍亞洲市場，再講落去就係拓展環球業務，最後就進軍火星。賣方固然吹噓效益，我發覺班買家打工仔都樂意一齊吹，務求令董事局覺得方向正確。

方向正確固然重要，但成交價錢更加重要，買家呢方面就絕不留手。價錢因素取決於往績及未來，打工仔除了細閱及分析小企歷年賬目以外，仲要求我地提供五年計劃及預算。以小企一向無為而治，堅持既來之則安之的經營哲學，一切事情隨遇而安，今日唔理聽日事，只要年年進賬，有糧出，有息派，莫講話五年，就係每年都無任何預算。今次幸好買家預先通知，我地先有時間急急「製作」五年計劃，以進軍火星為短期目標，至於佢地信幾多，就大家心照不宣。

買家定價以過去營利及五年預算營利為基礎，然後以超低P/E定價。而且只先收購51%，因驚我地收錢太多會走佬，舊股東（董事）並須簽約一致留任數年，確保繼續「優良」管治，以令未來的營利達標。而將來數年的營利數字，會與收購餘下49%股權的價格掛。即係話如果未來幾年業績未如理想，老外可以用低價，甚至可能不用一分一文，收購餘下股權。條款算係十分苛刻，當然如果價錢理想，只要股到錢到，就甚麼條款都有得商量。

最後經雙方律師審閱條款細節，加上無謂建議及反建議（唔係點收果幾十萬律師費），老外最終入主小企，成為大老闆，而小企亦正式嫁入豪門，成為跨國集團屬下的一小員。