10年生意兩茫茫

回歸十年，潮流興講回憶，我都唔執輸，review一下，睇下過去十年，市場競爭點樣激烈法。唔經唔覺，我離開打工行列都超過十年，我地從事TMT行業承建商，因為多數對住D客都係大公司，乜鬼生意都要去投標，而且因為全球一體化，除左要同本地公司爭，仲要同海外公司爭。

但同一大小及複雜的job，過去十年D價錢就差好遠，好似十年前一個用10 mil到既job，今日如果你bid超過3.5mil都唔駛諗有機。咁究竟點解平左咁多，邊度慳左錢，可以平咁多。理論上要平左65%，應該每一個價錢結構成份，都平左65%，我試下分析D價錢結構，睇下做唔做到：

1. 材料： 科技材料費有D平左好多，都有一半（50%），亦有D冇乜點平，尤其果D同原材料有有關既，因為金屬及石油副產品近年好貴，計晒所有，可能都平唔到30%

2. 伙記人工： 都叫做專業，唔單止冇減過，醒果D仲double左，工時亦冇乜長到

3. 地盤工人： 話晒都係科技行業，工人都算係skilled labour，人工都冇乜點減，但工時就長左，effectively等於慳左20%啦

4. 利潤： GM由過去20%變成approach to but not less than 0% （有時Hi 野都變左negative）

如果你中學會考數學合格，你應該即刻睇到D數唔match，四樣野加起來，好似大纜都扯唔到去60%，D錢去左邊度， Where's is the beef ？

答案：經驗 and 創意

事實最後慳錢方法，就係靠「經驗及創意」，做到 Do more with Less。用聰明設計方案，以更少同更慳皮材料，難聽D講就係偷工減料，但唔影響製成品質素〈完全唔影響就假，總之核心質量及功能冇變啦〉，最後交到貨俾個客，而佢又滿意。

至於點樣work smarter ，我都唔知點講，大概一切從「心」出發，做野〈唔係講野〉要有heart，呢個講法雖然係糠D，亦係引爆你既小宇宙最有效方法。

借蘇東坡首詞，稍為改動下，互勉互勉：
「十年生意兩茫茫，不思量，自難存；千里戰場，輸左就淒涼。」

之後十年又點？　就好似我Blog頭講：有D迷惘。

MPF – 識得揀，先算係老闆

呢排MPF最熱門話題，就係收費過高，波蘿以前都提過，希望盡快通過競爭，將收費減低。為証明收費高，好多報紙都會用咁既計法，話如果供足三十年，隨時有40%俾左基金公司。

呢個講法，非常片面及有D誤導，其實市面收費最高D零售基金，除左1%年費以外，另加20%表現費，舉例每年增長20%（扣除收費前），咁一年就要扣你5%費用，如果三十年月供，計埋等於俾左70% D公司。但千祈唔好俾70%嚇親，如果你搵到呢隻基金，我應該恭喜你，因為最重要就係扣除所有收費後，你每年仲有15%淨增長，能維持呢個數字三十年，隨時令你發達，如果月供二千，三十年會累積千四萬（14 million）。呢個數字唔係神話，有一隻本地港股基金，十幾年來，扣除高年費及表現費後，每年增長仍高過15%。

所以我認為研究MPF收費是否過高，客觀方法係同市面一般零售基金比較，而唔係睇三十年係少左幾多%，如果真係幫你賺到錢，俾多D收費又點話。關於點樣將MPF同其他基金比較，留番遲D講。

今次想講既係好多人希望有得揀，即係伙記唔單止可以揀基金，甚至可以揀MPF公司，令多D基金公司可以參與競爭，咁D公司自然要減低收費。咁既諗法好正路，符合自由經濟原則，但諗深一層，如果每個人都可以揀唔同公司，咁會計部每個月供款都幾頭痛，要填好多form，匯錢去唔同基金，如果人工（供款）經常變動，仲要跟唔同基金公司update D資料，另外D基金公司亦要加D人手，因為D老闆（尤其SME）可能因為週轉，容易遲遲未入數或入錯數。咁多野加起黎，增加基金選擇，最後慳到幾多收費，真係要睇市場力量。

再者，就算MPF年費收多一個%，條數長遠計好似好大，但比起揀錯基金既損失，年費算係小意思。如果你話開放多D選擇，一般市民又係唔係識得去揀。以我從匯豐MPF 01-06年數據分析，我將D數字整理，比較裏面幾隻主打類別：

類別 ********** 六年累積回報 **** 佔整體比重**
保本及保證 ***** 少於 15% ********* 25% **
均衡及增長 ******40% - 55% ******** 40% **
港股及亞洲股 *** 70% - 80% ******** 27% **

好明顯，有大約三份二人都揀左低回報果兩類，其中四份一仲揀左超低回報。數字好清楚，就算以匯豐MPF本身咁少選擇，依然大部份人揀錯，你話如果百花齊放，Ｎ咁多選擇，裏面一定有D質素差劣既籮底橙，最後揀錯會搞到臨老過唔到世。所以當大家咬牙切齒，要求減低年費既時候，唔好忘記掙大對眼，細心分析及了解自己需要，小心去揀，將來至做到老闆。

是政策失誤 還是行政失當

關於羅范椒芬請辭一事，很多人理解為政策失誤，羅太因負責而下台。一般人認為羅太只是公務員，並非問責官員，但卻因為她一直勇於推銷政策，最終變成公務員問責，個人要付出政治代價。此事引起公務員界廣泛回響，擔心立下一個壞的先例，令公務員要為政策失誤負責，破壞其中立性及穩定性。

但查實今次聆訊當局指責的，是羅太干預學術自由的部份證供成立，主因是羅太利用本身權力，影響及要求教院高層，禁制某些教院講師發表不利言論。這樣的做法，筆者不認同是政策失誤，我只認為是行政失當。所謂政策失誤，應該是政策執行過程或之後，引致的不良後果。但今次事件明顯是羅太執行手法有問題，過程中她濫用本身權力，要求教院高層約束講師，並以辭退作為威嚇，這明顯是不恰當行為，並被法官定性為干預學術自由。

要以適當的行政手段應付講師言論，羅太應對講師的論點逐點反駁，並著副手草擬反擊文章，然後傳送予講師、其上司或甚至院長，擺出一個學術討論的平台，要求他們認清政策的真相。之後羅太亦可致電講師的上司，當面提出講師們言論中的「繆誤」，並歡迎他們前赴教統局再作深入討論。若能如此做法，不單能有效申明本身立場，迫使講師們更「周詳」地提出不同觀點，而且做法落落大方，保持高透明度，不易招人非議。

再者，教院講師本身因為利益關係，其論點是否持平亦值得商確。就以「小班教學」為例，如果加快全力執行，肯定對新任老師的需求增加，從而令更多教院講師可保飯碗，講師們的立場就難免變得：「好惡亂其中，利害奪其外」。而今次事件是否真的干預學術自由，我個人就有不同理解。教院講師在報紙發表文章，我會看成是一種表達自己意見的方法，不見得是甚麼學術研究。如果是學術研究，是否同時於什麼學術物發表，又有否要請其他學者參與研究及討論，如果僅於報紙發表，那恐怕是側重宣傳言論而多於學術研究。正如筆者常於自己博落發表文章，其中亦有數據佐證及分析，但我只當作發表言論，如我硬吹噓為「學術研究」，那恐怕令真正的學者捧腹。

就算不是干預學術自由，但以權力打壓言論自由，也是極不恰當的行為。正如我前文所述，羅太現職廉政專員，相對於其他政府職位，大家對其品格都有著最高的要求，此亦導致羅太請辭的下場。

巴菲特 – 愛的回報

好多智慧型的投資者，都會將股神巴菲特作為偶像，並且經常閱讀股神大作，對股神金句更加琅琅上口，其中最為膾炙人口幾句包括：

1．投資三大教條： 第一，儘量避免風險，保住本金；第二，儘量避免風險，保住本金；第三，堅決牢記第一、第二條。

2．要在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。

3．只有在潮水退去的時候，你才知道誰一直沒有穿泳褲


好多名言是係知易行難，主要係內心總有貪念及恐懼，加上難以克服的心魔，無辦法做到股神所言。而且好多決定除左心理質素以外，timing亦最重要，而timing之準確與否，取決於資料掌握及分析，但更重要的恐怕仍然係「運氣」。就算你完全擁有股神的特質，但如果欠缺運氣，一樣難以大成。所以我經常講，巴菲特能夠成為股神，除左佢既IQ同EQ之外，運氣亦功不可沒；假設巴菲特返到二十歲，有同樣智慧重頭開始，我就唔信佢最後能累積千億財富。當然。以佢IQ及EQ，要累積幾千萬或甚至幾億財富就應該問題不大。

最近巴菲特及蓋茨同時接受訪問，股神被問及自己最大成就，佢既回覆：

「我最大成就係：我愛的人，同樣愛我」，

一個非常簡單的答案，但係就發人心醒。原來股神最自豪唔係千億身家，亦唔係每年二十巴仙回報，亦唔係世人既崇拜，而係好humble咁享受愛人同被愛既感覺。

當我地埋頭埋腦去爭取多一點金錢回報既時候，又有冇忽略身邊既人，小左關顧佢地，而同樣地佢地又有冇小左care你呢。有時唔駛等到發達先去關顧身邊人，只怕到時你已錯失好多機會，而有D機會走左係錢買唔番。我好多時見同輩朋友，放左好多時間同心力係工作上面，希望做到最好，繼續升職加薪，但就往往忽略左身邊人。好多時候，賺多左D錢買唔到你需要既愛，但因為顧住賺錢而損失D愛，就有錢都買唔番。寫到咁鬼感性，皆因近年幾位同齡朋友都相繼蒙主寵召，自己更加覺得親情及友情可貴，希望藉此自勉。

巴菲特咁中意投資，唔知佢有冇將愛睇成一種投資。我意思就係你要付出愛作為本金，然後用盡方法，去爭取最大的愛作為回報。只求愛人（本金），不求被愛（回報），恐怕只有聖人先做到。

月供投資 – 免貪心，破恐懼

股神巴菲特有幾句投資格言：「恐懼和貪婪，是兩種傳染性極強感覺，並經常在投資界出現，他個人不同之處，就是“當別人貪婪時我恐懼，當別人恐懼時我貪婪“」。股神的意思好簡單，就是當股市狂升時，你要變得謹慎而唔好貪心入市；而當股市大跌之後，你反而要變得進取而勇敢入市。但世事往往知易行難，人性行為剛剛與股神所講相反，因此當股市大升時成交亦大增，股市大跌後成交就萎縮，正反映一般股民脆弱的心理狀況。

定額月供投資，包括月供基金、月供股票或甚至強積金，都能幫助股民克服上面的心理弱點。因為是每月定額付款，你於股市急升後能買到的unit會減少，即係變相減少投資，強迫自己變得恐懼（謹慎）；而當大市下跌之後，用同樣定額你能夠買到更多unit，即係令自己變得貪心（進取）。因為所有買賣都是電腦處理，到時到候就扣你筆錢，自動用當時市價買入unit，一切不經人腦，避免個人的貪心及恐懼所影響，所以月供投資做到股神的要訣。

再者，股市特色都是長遠向上，但短期會有波動，而一般波動都係：跌得快，升得慢，因此按一般統計觀察，在漫長歲月裡面（月供最少要有十年期，才將充份發揮優點），總是升的時間比較多，跌的時間比較少，因此月供計劃剛好能以統計優勢，長線捕捉大部份的股市升幅。

講咁耐，就用過去六年半MPF供款期為例，期間恒生指數升幅，再加上每年的3%派息，約等同76%累積升幅。但如果以月供MPF恒指Tracking Fund，扣除2%收費後，累積升幅都有82%，比起一鋪過買有6%額外增幅。

月供投資投資的好處，正好減低時間的風險。月有陰晴圓缺，人有三衰六旺，任何一次過的投資重鎚，話之你之前有幾詳盡分析，都有機會出錯，亦有機會撞正大市調整或股災，咁就損失巨大。月供方法能夠用時間分散風險，提高回報，減低風險，正是所有投資者追求的目標。

羅范椒芬 – 脫軌火車頭

幾星期前跟友人閒談，提及教統局風波聆訊一事。我當時指出，羅太那位三十年同學的證供，對羅太涉嫌干預學術自由一事非常不利，皆因其同學供詞可信性很高，包括：1）三十幾年同學，而且兩人並無恩怨，不可能惡意中傷；2）其同學並無牽連於教院人事及研究糾紛，沒有需要講大話；3）同學不單清楚記得羅太用字，並確認曾因此事而查閱的相關文章，以上種種證據足以令羅太百詞莫辯。我當時並謂羅太作為廉政專員，背負著香港其中一個最大的商譽，若果法官判她是一個不誠實的證人，恐怕羅太再難繼續此職位，最後只有辭職收場。

但友人作為工程界人仕，可能感到業界貪污有惡化跡象，對廉署過去幾年的表現不甚欣賞，指廉署近年除了打打烏蠅，插手一些雞毛蒜皮的商業罪案，起訴一些濫用房屋津貼的小公務員外，就看不到有甚麼建樹，並笑謔廉署神話已隨著英國人離去，這個生銹招牌也沒有甚麼犧牲價值，而羅太的命運，大家就等著瞧吧。

明顯地，特首之前已經作了最壞打算，就是可能要同時犧牲車馬：李國章及羅太，我相信他倆的候任人選亦已經準備就緒，對於今次只有羅太被指責，情況已經算是受到控制。同時羅太亦表現到豁出去的態度，藉著辭職信對現實的不公作出最後控訴。羅太對教育工作的熱誠及努力，恐怕無人能及，但她行事的手法，就不能做到因事制宜，往往只是以硬踫硬，即使面對教協這座大山，仍然不顧一切，最後只有焦頭爛額，把個人的信譽都毀掉。再者，她批評教院學者的方法，實在過於粗疏及橫蠻，給人一種極權高壓的感覺，種下今天的惡果。其情況就好像脫軌火車頭一樣，毫無方向的橫衝直撞，除了傷及四週途人以外，最後自己亦會粉身碎骨。而她的淒然下台，亦會對現任公務員鐵飯碗的神話，做成一定的衝擊。

小弟畢業於八十年代，當時只有兩間大學，其次的是理工學院，再其次的是其他書院及師範學院（教院前身）。說實話，師範學院在眾書院中的地位一直敬陪末座，其畢業生水平亦可想而知。教統局成員很多都是大學中的精英，我想他們每次到學校觀課，目睹老師的表現，心裏一定覺得不是味兒，內心更希望盡快改革，提升老師的水平。只是凡事都講求技巧，而且亦要因應老師的水平，提供適合的改革方案及步伐，不能操之過急，否則就會做成反效果，加上老師們有教協及六萬選票作為護甲，最終必會極地反撲，做成今天兩敗俱傷的局面。

曲解堅尼系數

根據統計處的資料，按職業收入計算的堅尼系數，由九六年的0.518增至去年的0.533，顯示收入差距擴大，每月收入在四千元以下的家庭，由九六年佔總數的6.7%，增加至去年的9.2%；而入息超過四萬元的家庭，亦由15%增至17%。看見這些數字，「為民請命」的議員已急不及待，指出堅尼系數惡化，貧富兩極人數增加，正好反映貧富懸殊加劇，務必要政府增加資源，改善貧富懸殊問題。

從技術角度而言，堅尼系數是以家庭為基礎，比較富裕及低下家庭於社會所佔比重，因此其先決條件，是要家庭組成部份比較前後要一致。但過去十年，香港的家庭成份變化很大，這些因素都會影響堅尼系數的結果，如硬性以堅尼系數比較十年前後的變化，得出來的數字就會被扭曲，而無法作出持平的比較。

1． 人口老化
過去十年，五十五歲以上的老年人口，由18.4%增至22.1%。明顯地，這群人大多進入退休年齡，亦即是由有收入人士，變成無收入的一群，一定程度上令月入四千元以下家庭組別的數目增加；由於數據沒有分析這群人士退休後的實際經濟狀況（例如儲蓄及投資收入），所以不應硬把退休人士列為貧窮一族。

2． 家庭人數變少
此外，佔香港人口比重最大的四十至五十歲組別，在過去十年裏，他們有可能結婚，自組家庭，搬離老家不再與父母同住，大家庭變成小家庭，每個家庭的人數減少，由十年前平均的3.3，減少至現在的3，平均家庭收入亦變相攤薄，也令堅尼系數變差。

3． 提早退休人仕
而且統計處的調查，包括家庭中所有成員︰即在職、失業及退休的都計算在內。過去十年因經濟轉型，很多中產都提早退休，但他們不少都擁有自己的房子，再加上幾百萬的退休金及積蓄，退休生活過得十分愜意，單單調查家庭收入，他們是屬於最低收入（甚至無收入）的一族。明顯地，按統計處的調查方法，他們會被分類成「貧苦」大眾。

4． 間接補貼
事實上，跟其他先進國家比較，香港低收入家庭，在多方面都接受著額外的津貼，其中包括極之優惠的公屋、遠低於成本的公共醫療等間接補貼，實際令他們可用資源遠高於表面收入。

統計處堅尼系數的計算，未有扣除以上因素，故不能直接地與十年前的數據作比較。以現時的數據來看，貧富懸殊是否加劇可說是未知之數，我們卻可從數據見到另一社會問題：老人問題。蓋因十年來65歲以上老人增加了35%，但申請老人綜援的個案卻增加了81%，而此數字並未包括一般老人生果金，這正正反映人口老化對社會帶來的負擔。

隨著人口老化逐漸加劇，老人綜援個案勢必越級跳升，比起貧富懸殊，老人問題恐怕更為迫在眉睫。

香港vs紐約 – 請特首三思

前天特首接受「金融時報」訪問，提出要香港達至紐約及倫敦等級數的國際都會，人口要從現在的七百萬增至一千萬，還要強化金融制度，增加藝術及運動設施，而大學及商界亦要不斷吸引內地人才云云。

要將香港發展成為國際金融都會，是前朝政府掛在口邊的宏願，亦已經變成政府對外國媒體慣用的口頭禪。然而政府只顧訂下一個虛無飄渺的目標，多年來卻未見認真分析三地人口結構、教育水平、文化背景、政治現實、環境生態等因素，清楚了解自己相對的長處及缺點，訂出有利長遠發展的計劃。

就比較香港及紐約兩地引言，本港就存在著很多先天不足、後天失調的情況。我試從以下各方面比較兩個城市的優劣：

1． 人口結構
美國是世界最自由的國家之一，對人民於國內流動毫無限制，而紐約作為美國的核心城市，一直吸引著美國三億人口中最優秀的一。任何美國國民，只要你擁有學識和才能，隨時可以由鄉村小鎮，搬到紐約居住及發展。相反地，就算你在紐約出生，如果你沒有足夠能力與城中精英競爭，你亦可以隨時搬去美國其他城市生活及工作，收入可能減少，但因為物價亦相對便宜，生活水平亦可以維持。簡單引言，紐約〈特別是華爾街〉都集中了美國最優秀的人才居住及工作；與此同時，紐約亦憑藉開放的人口政策，不斷吸收世界各地精英前往發展。

但就香港而言，我們在人口政策上，一直處於封閉及被動的狀況。幾年以前，政府都沒有固定政策來吸引外來人才，一向都靠本土培育，並無像美國般吸納大陸人才。再者，不管你是社會精英，或普羅百姓，一旦成為香港人，就算自己競爭力不及其他港人，亦要硬著頭皮繼續留港生活，不能像紐約人般可以隨時搬到其他國內城市居住及工作。再加上過去輸入人口政策，每年到港的五萬國內人口，都以低學歷及低技術為主，對香港發展金融及高增值項目，都有著極大的障礙。儘管港府近年「積極」招引國內精英，但礙於政策僵化，加上部份民粹議員的阻擾，效果未見理想。反而因為國內高速發展，很多身為跨國企業高層的香港人，為著追求更大的發展空間，不惜舉家移居內地，成為企業駐內地的代表，變相削弱香港自身的競爭力，實在是人才流動中的「劣幣驅逐良幣」。

2． 教育水平
港人普遍教育水平不高，恐怕平均只有初中程度。儘管政府近年大力增加大學畢業生，但因為增長過急，以致一般畢業生水平反而有下降跡象。另外，大學當局因重點於開源節流，紛紛只顧開辦如副學士般的賺錢課程，忽略整體教學水平，更遑論學術研究，為本港工業及科技發展提供支援。反之紐約一直發揮其去蕪存菁之功能，只有高學識及高技術人仕，先至有得留低。

3． 文化背景
港人一向不熱衷於文化及體育活動，本地亦欠缺具規模的表現及比賽場地，難以吸引熱愛文化及體育活動的外國精英前來工作。就算現在加快興建西九文化設施，恐怕一時三刻，亦只有硬件而缺乏相關人才作為軟件。再者港人深受傳統思想影響，相對勇於冒險的紐約人，港人就顯得凡事因循，間接扼殺個人發展及創意。

4． 政治現實
過去十年，香港一直受制於政治困局。一個缺乏普選的社會，以致特首及政府認受性不足，加上不健全的政黨政治，政府要通過任何議案，都要依靠自己不能控制的政黨所支持，其間更需要中央揮動指揮棒，要求相關議員歸位，過程中難免要對中央政府及相關議員作出額外承諾，早晚都要連本帶利歸還。

另外，反對派議員因深知難以正式參政，只能發揮其為反對而反對的功能，盡量彰顯或誇大政府不足之處，變成議事堂內堂外的吵鬧，內耗政府不少時間及資源，拖慢了很多發展項目。

5． 環境生態
近年香港空氣污染嚴重，儘管政府提出「有利」數據證明情況日漸改善，但是經年模糊不清的維港，其視覺效果已嚇跑了不少外國精英。再加上灰白的石屎森林，臨海矗立的摩天巨廈，破壞了香港環山抱海的優美環境，令東方之珠再難發放光彩。


基於上述的困局，我無法相信香港能夠追上紐約及倫敦，成為同級的國際都會。再者，港人的平均收入及生活水平都遠低於兩地，而過去十年港人的平均收入都未有顯著改善，「超倫趕紐」恐怕是不切實際的期望。

儘管如此，我相信只要大家能從過去十年的挫敗中再次站起來，以港人進取及靈活多變的優點，輔以政府清晰的政策及適當的協調，充份利用大陸提供的商機和資源作為後盾，讓中下階層更能發揮其社會功能，以達致繼續保持本港繁榮穩定，人民安居樂業，我想這已是大多數港人的心願，「超倫趕紐」就當是一個口號好了。

無緣無故的愛

父親節前夕，看到以下一則新聞（節錄自東方日報）：

「秀茂坪發生殘酷虐母案，一名十多年來游手好閒、不務正業的男子，昨晨疑不滿母親吵醒他，規勸往尋找工作，竟持三腳拐杖敲打母親腳部的傷患及關節。。。

羅婆婆六十九歲，育有四子四女，因丈夫早逝，她獨力養大子女，。。。

羅婆婆稱，八名子女大部分已婚，『佢地辦結婚都要我出錢！但係依家！過時過節都無人黎探下，畀錢阿媽就更加唔使講！』羅婦愈講愈激動，眼泛淚光。。。」


看完這段新聞，當然難免唏噓，一樣米養百樣人，像案中這樣的逆子，行為固然令人髮指，但在我們的社會，偏偏這種事情又時有發生，新聞報導的已經不少，未有報導的更不知凡幾。而更令我詫異的，是亞婆含辛茹苦養大八名子女，竟然全部如此不孝，無一願意負起子女最起碼的責任，才是最令人痛心的事情。

亞婆的子女跟小弟年齡相若，儘管六十年代生活艱苦，一家裏面有五六個或甚至七八個子女，卻是十分平常的事情。而在資源匱乏的情況下，父母能分予每個子女的愛心及照顧都十分有限，更談不上甚麼家庭教育。但言教不如身教，就算缺乏照顧，普遍子女都能體諒父母境況，以他們盡心盡力的行為作為榜樣，「生性」做人，就算當不上甚麼高薪厚職，也可以自給自足，建立自己的家庭，而眾多子女當中，總有一兩個生活條件寬鬆的，可以供養兩老晚年所需。

可是，也有像羅婆婆般的例外家庭。以我觀察同輩所得，父母年青時努力工作，而晚年得不到子女回報的，大概有以下原因：

1. 父母本身經常吵鬧或不歸家，令孩子對家庭缺乏歸屬感，或甚至不回家

2. 父母經常「過份」打兒女〈適量打，是以前維持子女秩序的不二法門）,再加上惡言侮辱，令孩子對家庭反感

3. 父母厚此薄彼，錯誤地溺愛逆子，冷落其他孝順仔女

4. 最大的一兩名子女誤入歧途，帶壞年幼子女

5. 父母運氣不佳，所有子女都缺乏孝義本性


年青人對父母沒盡孝道，那肯定是年青人的過錯。但正如毛澤東說：

「世上沒有無緣無故的愛，也沒有無緣無故的恨」，

凡事有果必有因，為人父母者，亦應該自我反思，自己對子女付出的精力及愛心，又是否用得其法。

的士「連長」

波蘿因為過去陰影，加上香港搵位泊車困難，一直都冇係香港車。再加上我比較心急，的士變成我既主要交通工具。除平時早出門口，返工搭地鐵外，一般放工、出街或返亞媽度食飯，都係打的，因為中長途車程關係，一個月大大話話都貢獻幾千蚊私己。不過我唔喜歡叫七折的士，主觀上覺得唔係咁正路，對其他打單泡司機唔公平。另外就係我好怕上架七折「指揮車」，除會完全喪失寧靜空間，生命安全亦受到威脅。記憶中我只係幾年前試過一次，由沙田到灣仔公司，正價連隧道費成百七蚊，我想試下係咪真係有價講，我當場「威脅」司機收八折，司機當然「無奈」答應。

所以我一直用隨機（隨緣）截的士方法，邊個咁就揀邊個。以過去幾年市道，加上我「識訂」，通常唔駛兩分鐘就有車上，比起叫七折的但係要隨時等五至十分鐘，前者既瀟灑感覺就係我願意付出既「溢價」。但有時唔好彩，一樣會截到指揮車，今日放工就上架咁既車。我一睇車頭位置，除一般指揮車裝備，即係棟起四部手提電話，隔離有兩部Walkie以外，仲加多個PDA，從倒後鏡望一望司機，四十幾歲，個樣幾醒目，戴住個有閃燈既藍牙，成個G4咁既款。

我一坐低講完目的地，就見佢電話響個不停，司機個大腦、小腦、手腳、眼耳及嘴巴同時發揮多種功能，不斷接駁各類order，做到冇停手亦冇停口，過大約十分鐘先見佢做完D order，可以靜一靜，

司機對我講：「唔好意思，嘈住你，不過搵食艱難呀。」

我見佢個樣咁誠懇，都好好奇問佢個PDA要黎做乜。司機即刻示範一手呔，一手Scroll Down D客戶資料俾我睇，包括電話、住戶及公司地址，動作一氣呵成，好Pro。我又再問佢個Team有幾多人，原來有成二百部車，好似佢咁D指揮車有十部左右，盡量分散市區各處，就好似隊波有十個球員咁，各施各位，拉開黎踢，加強同其他隊友D接駁功能。

我問佢好似今次咁，接我由九龍東去九龍西，會唔會將佢隊波拉散。佢話唔會既，大家D隊友會有默契，好似荷蘭隊咁，識得自動走位喎。我笑佢地好似成隊兵打緊仗咁，佢負責廿個兄弟，計下人數都算係「連長」級，是否多一份人工，好好搵呢。

司機笑笑口話：「OK 啦，OK 啦。。」

跟住佢電話又響，身體各部份又開始工作。

。。。

終於返到屋企門口，「連長」俾張咭片我，叫我多多關照。我笑笑口婉拒，只係話一切隨緣，希望下次有機會再坐「連長」你架車。

我踏出車門，深深吸一口新鮮而寧靜的空氣，不期然從心裏講出來：

「感謝主，終於又安全到步！」

昂坪360 – 先天缺陷

因為要完成三集「老鼠跌落天秤」，到今天才有時間討論昂坪360事件，但鑒於事件影響深遠，雖然稍有延遲，仍值得發表一下。

地鐵作為360母公司，有非常豐富的基建經驗，多年來建成的鐵路都達到世界一流標準。三十年前首建觀塘線時，主要倚靠英國British Rail的工程師指導，而隨著其他新線的落成，地鐵逐漸掌握及改良所有技術，今天更將其技術外銷，提供顧問服務到海外，協助國內及國外興建和營運新建地鐵。而對本身的鐵路，地鐵是全程參與設計、建造、維修及營運，儘管近年追隨世界潮流，把部份維修及操作外判，仍能通過嚴謹的監控，保持最佳服務水平。

對於今次360「事故」（此為技術官僚用語），難免令人對外判營運公司 – SkyRail的能力有所懷疑，但我認為是次主因，是跟360先天建造及營運模式有關，蓋因360與一般鐵路的做法不同。一般鐵路系統，因為牽涉各類技術範疇，包括: 地質、勘探、土木、路軌、火車、機電、訊號、監控‧‧等，地鐵都會因應不同技術，以獨立承建合約處理，再加上本身各範疇都有專業工程師設計及督導，並協調各系統銜接事宜，確保整個鐵路系統的質量。

但360是新型項目，涉及新技術，技術細節主要倚靠歐洲的纜車公司Leitner，而其他土木及機電配套則以總包形式批出，以節省合約管理成本，但也令到地鐵無法（亦無預算）監管每一技術細節，以致營運初期雖然小事頻生（其實每次新地鐵落成都會有類似teething problem，需要一段時間調整和磨合），地鐵都難以回應。再加上將營運及維修外判予SkyRail，而SkyRail並沒有參與系統設計及測試，主要倚靠幾十本操作及維修手冊，無法對系統有深層了解，當發生技術問題時，恐怕只能查詢原生產商Leitner。但Leitner是歐洲公司（未知有否駐港辦事處），加上合約已經完工，而SkyRail亦只是地鐵的判頭，可想而知Leitner會對SkyRail有多少支援。當然，SkyRail本身的管理及技術能力，觀其過去一年之表現，我們亦可窺一豹。

本人並非機械工程師，沒有參與360任何工作，亦有興趣估計是次事故的技術原因，我猜有以下可能：

1． 懸吊系統設計或用料有問題

2． 安裝有問題，冇完全按規格進行

3． 因周圍常有大風，加速機件磨損及金屬疲勞
4． 維修工作沒有完全按照程序進行及檢核

5． 三日大檢驗後，未有重身鎖緊裝備

6． 三日大檢驗後，有人對空車進行“非常規”測試，超出系統負荷

我估計（亦是希望）最終原因是： 6

即此乃個別、人為及非常原因所致，這亦是對系統信譽打擊最少的“選擇”。

無可避免，今次事故對於旅遊業，及香港作為先進城市的信譽，其打擊都至為深遠。開業只有短短一年，就遭逢此「不幸」，不禁令我想起海明威一個令人傷感的故事，可能亦是全世界最短的一個故事，只有一句：

" For Sale: baby shoes, never worn. "

強積金 – 勉強有幸福

昨天看生果報評論，強烈反對智經的強制醫療儲蓄建議，並且一如以往口徑，大力鞭撻現有強積金計劃，高舉自由經濟旗幟，反對政府強制市民投資決定，建議取消強積金，將錢剩下來，讓市民用自由意志作出最適合自己的投資。編者並引述諾貝爾得獎者評論，指出強積金收費過高，從而為其觀點說項。

波蘿未有細讀智經的醫療建議，暫不作評論，但有感生果報對強積金之負面觀點，則覺得有需要表達一下意見。小弟作為自由市場受益者之一，由少時住山邊木屋，到今天的經濟自主，全賴英國人提供一個自由及法治的環境〈儘管此說法極為政治不正確〉，讓小弟可以憑藉後天努力，提早達標。

但世界永無絕對自由，否則我們就不需要法律，不需要強制納稅，更沒必要九年強制教育。自由經濟學者一定會話，成人有自由意志，做甚麼投資作晚年退休之用，應該有絕對自主權，得失自己負責。但只怕不是所有人懂得為將來打算，正如螞蟻與蚱蜢的故事，如果每個人都有螞蟻之心，懂得積榖防飢，政府根本就不需要為此煩惱。但事實是很多人都意會到，老年無錢可以靠政府養，作為文明都會，我們當然亦不會見死不救，但對如此有恃無恐，有酒今朝醉之不負責任心態，我們亦必須要提防。

我有一妹妹，三十幾歲，未婚，於上市公司已經工作了十幾年，過去十年月薪約有萬五元，我最近問她有多少積蓄，發現竟不足十萬元，想必平時都花在衣物及旅行上。我立刻督促她參加月供款四千元基金的計劃，並每月資助一千元作為鼓勵。因為她身體情況長期欠佳，估計她最多只能再多工作二十年，以她公司本身的退休金，另加月供計劃，及老家的公屋，勉強都能於退休後維持基本生活所需。我很難想像如果沒有強制供款，以四十歲以下年青人，平均只有一萬元收入〈全港中位數〉，會否主動地未雨綢繆，更別說每月只有幾千元收入的了。

再翻查政府過去十年統計，六十五歲以上老人增加了36%，但申請老年援助的卻增加了80%，此計算並未包括一般老年生果金。再過二十年，到我輩中坑都退休，恐怕會是人口老化最嚴重之時。上一輩老人，很多還有孝順仔女供養，但再過二十年的一輩，恐怕就不要奢望了。蚱蜢當然可以不顧將來，但一個要供養蚱蜢的政府，就要作出長遠打算。

環顧歐美及亞洲先進城市，都有各式的強制退休供款，或以高入息稅預先支付。天下無免費午餐，香港入息稅率全球超低，但對比其他國家，卻提供極優惠的醫療及公屋服務，加上我們亦欠缺超值的公務員隊伍，隨人口老化，醫療及老人援助費用增加，如果再沒有強積金及醫療儲蓄計劃，這頭駱駝遲早也要跨下來。

強積金收費高乃不爭之事，但應通過競爭改善，一時之缺無損其未雨綢繆之功能。當然世間還有很多更佳的供款計劃，但千里之行，始於足下，供款總是越早開始越好。再者生果報作者都飽經閱歷，盡皆金融才俊，當然不屑高收費、低回報之強積金，但對普遍只有初中程度的港人來說，又是否能作出甚麼明智而長遠的投資呢？強積金對很多人來說，是勉強之事，但幸福將來，我相信需要勉強出來。

關於過去六年的強積金回報，是否真的乏善足陳，會另文再作分析。

ELI - 贏粒糖，輸間廠

最近幾年，各大銀行都加個新職銜，叫客戶關係經理 (Relationship Manager)，佢地好似經常監視住你個戶口咁，一發現你戶口有D多餘錢，冇投資，冇做定期，就會Call你，介紹各類投資產品俾你。其中一味主菜，就係ELI (equity linked investment)，直譯應該叫「股票相連投資」，但銀行創作個高檔名稱，叫「結構性產品」。話時話，我都唔明點樣先算「結構性」，通常見到呢個term都唔係好野，例如「結構性失業問題」，凡係「結構性」問題，都好似巴士亞叔金句：未解決，或甚至乎冇得解決。

波蘿同老婆因為貪方便，經常到旺角利苑食飯，佢地有代客泊車，就算以旺角九反之地，隔離亦經常泊滿Benz，肯定D食客係唔野少 (小弟除外，我多數搭小巴)。酒樓遵從中國人「地盡其用」節儉美德，坐位編排得密質質，大大縮短人與人之間距離，亦令我經常聽到其他食客高談闊論。

今次波蘿唔覺意又聽到隔離食客大聲傾計，佢地應該係兩對夫婦，兩個男的好似分別叫Paul 哥及Tommy，今次應該係Paul 哥請食飯。酒過三巡，四條友至少殺死一條鯊魚、兩隻龍蝦及四個鮑魚，正係享受緊個官燕，Paul 哥面紅紅上頭，要發表一下：

Paul: Tommy, 最近忙D乜

Tommy: 冇乜野特別忙，你知啦，我地做工程，個市鬼咁淡，都唔夠job俾D伙記做，年中如果仲唔夠數，可能又要．．，唉！ Paul 哥你又點呀，你地做Fund 佬，呢排個市又係咁升，應該好掂啦。

Paul: OK 啦，我個Fund唔係最搏個D，總之人升我又升啦，緊貼大市，唔好跑輸，最緊要交到數，尤其就快六月底半年結，盤數一定要攪到好好睇睇。

Tommy: 咁最近你地投資邊方面最賺錢呀？

Paul: 梗係大陸股市啦，全球焦點所在，走唔甩。咁你又有乜野投資呀？

Tommy: 個股市升咁多，我唔敢再差隻腳落去，主要係聽銀行Sales建議，買下ELI，叫做風險低，好過做定期。

Paul: 乜話 ELI，專搵人老襯個D呀？

Tommy: 唔係喎，都好OK，我玩兩年，拉勻黎計，每年都有成12% return，對我地D唔係食開大茶飯人黎講，好OK架喇

但見Paul哥成碗杏汁官燕急急腳倒落喉嚨，都未吞晒就拍一聲放低個碗，趕住開口講野。

Paul: DLS ！(助語詞，取材自「渣沽手冊」)，12% annual return，你好彩，你知唔知如果隻股票跌又點呀？

Tommy: 唔係喎，一開波就先執1%折扣，以一個月為期，一年計等於12% annual return，就算隻股跌低過某價位，都已經袋1%先，圍起黎一年就有12%，銀行仲話．．．

Paul: 唔駛講喇！(顯得好晤耐煩)，呢加野我都唔知幾熟。ELI係近年銀行專Sell 俾有閒錢個D客，尤其private banking客戶，好多係做幾十年小生意，積落D錢，唔甘心定期低息，又唔敢放晒落股票，銀行就介紹ELI俾佢地。另外就係Sell俾D乜鬼尊貴客戶，我見過你張銀行咭，好似你都係呢類，咁D銀碼當然細過Private Banking，但對銀行黎講一樣係冇風險，賺硬。

Tommy: 有賺硬投資咩 ？

Paul: (Paul 哥拎起杯紅酒，慢慢，好整以暇，清清喉嚨，再加上專家口吻) Sure，銀行黎講就賺硬，差在多少。ELI呢家野通常係有基金或者大莊家，重貨，見個市係咁升，但又驚隨時調整，就出ELI，經Retail Bank賣俾D散客，Retail Bank賺硬手續費及Commission，話知隻股點舞，都唔關佢事，總之Zero Risk。至於個莊家出完ELI，就等於鎖定利潤，以1-2%使費，將股票下調風險轉嫁俾你，如果個市繼續升佢就繼續賺，亞四叔D壽仔賺極都唔放，就係因為賣ELI，等於買保險，唔怕市跌，萬一真係跌就搵你用高價接晒D蝕本貨。

Tommy: 但係呢兩年個市都試過調整，但我最後都唔駛接貨喎。

Paul: 咁係因為每次調整都好短時間，唔夠一個月又反彈番上去，最後都升過接貨價。實情如果你對隻股票有信心，不如買實股，話晒贏就贏盡。你買ELI就等於Short個Put Option，莊家Set得個價買你個Option，一定計晒引伸波幅，流通量，佢地又可以沽低個價，迫你接貨；加上仲要俾埋銀行銷售費及Commission，你點玩 ？

Tommy: 呀？

Paul: (收唔到口，紅酒溝口水) 呀乜，Short Option 喎，你D Engin佬梗唔識係乜，就係: 回報有限，風險無限；即係 贏粒糖，輸間廠 ；唔係你玩。

Tommy: Short乜鬼Option，唔知你講乜，俾你攪到Short就真，我都係番去再諗清楚。不過都好多謝你D意見，尤其多謝呢餐！

上癮

開始學人寫幾個禮拜Blog，我已經發現自己上癮。唔知點解，每次對住keyboard，就算簡單話題，都好似寫極寫唔完咁。記得以前會考中文作文，我最多都係寫八百字，但而家就閒閒地寫過千字，都唔係好想收手。加上我已經超過二十年未寫過中文，就算思潮如泉湧，仍覺手執千斤擔，同埋我用中文輸入法，係江湖上恐怕已經失傳「縱橫」，我估D威力頂多快過「速成」少少。

加上除寫野，我亦上癮經常去其他Blog觀摩，到處留情又留言，都流連唔少光陰。最近仲裝埋Histats，睇有冇人光顧自己個Blog。果種感覺就好似有個老闆仔，剛剛開間one-man鋪頭仔，成日希望多D客黎光顧，就算唔買野，入黎行睇，多D人氣，都係開心。但係個老闆仔又好怕醜，唔敢招呼人，只好靠鋪頭個反射鏡（Histats），曲線睇D客人數目，光顧時間，同埋少少背景資料，搞到成日都好似做緊偷窺漢咁。

以上等等，已佔據我唔少時間同埋心力，工作時間少，最慘連消閑時間都晤見埋，正如有兩期週放係面，好似到宜家我都未揭過。

呢鋪癮，會唔會越黎越深，從此 "mit" 唔甩 ？

還望各位前輩點化 ！